Bitcoin treasurybedrijven die kapitaal aantrekken via private investeringen in openbare aandelen (PIPE) krijgen steeds meer te maken met scherpe koersdalingen. Dit komt doordat vroege investeerders hun posities sell zodra de beperkingen op hun aandelen vervallen. Een recent rapport van CryptoQuant toont aan dat sommige bedrijven verliezen lijden van 42% tot wel 97%, grotendeels veroorzaakt door deze PIPE unlocks.
Wat zijn PIPE-deals en waarom veroorzaken ze volatiliteit?
PIPE-overeenkomsten stellen investeerders in staat om aandelen tegen een gereduceerde prijs te kopen, meestal voorafgaand aan een beursgang of een ander belangrijk moment. Dit biedt bedrijven snel kapitaal, maar brengt ook risico’s met zich mee. Zodra de restricties op deze aandelen vervallen, kunnen investeerders hun posities snel liquideren. Dit leidt vaak tot een scherpe koersreactie op de market. Vooral in de cryptosector, waar volatility al hoog is, zorgt dit voor extra druk op de aandelenkoersen van bitcoin treasurybedrijven.
Voorbeeld: Nakamoto Corporation onder druk na PIPE unlock
Een opvallend voorbeeld is Nakamoto Corporation (NAKA). Het bedrijf haalde kapitaal op via PIPE tegen $1,12 per aandeel. Door een stijgende bitcoinmarkt en enthousiasme voor crypto-gerelateerde bedrijven steeg de koers tot $34,77 eind mei. Echter, toen de PIPE-aandelen vrij kwamen, stortte de koers binnen één dag in met meer dan 50%, tot $1,16 op 15 september. Dit betekent een koersdaling van 96% ten opzichte van de piek.
CryptoQuant waarschuwt dat andere bedrijven met PIPE-financiering mogelijk een vergelijkbare neerwaartse trend zullen doormaken. Zo noteert Strive (ASST) momenteel rond $3, wat nog altijd ruim boven de PIPE-prijs van $1,35 ligt. Wanneer ook hier de PIPE-aandelen vrij komen, kan de koers met 55% dalen. Ook CEP wordt genoemd als risicovol, met een koers die bijna twee keer zo hoog is als de PIPE-uitgifteprijs.
Toekomstperspectief voor PIPE-financierde cryptobedrijven
Andere bedrijven zoals Empery Digital (EMPD) trading al onder hun PIPE-prijs, terwijl Sequans Communications (SQNS) net iets boven deze grens noteert. Volgens het rapport is het onwaarschijnlijk dat deze aandelen zich herstellen zonder een langdurige stijging van bitcoin. De forecast is dat veel van deze aandelen terugzakken naar of zelfs onder hun PIPE-uitgifteprijs.
Voor particuliere beleggers is het belangrijk om de risico’s van PIPE-transacties te begrijpen. Hoge waarderingen kunnen verleidelijk zijn, maar zonder inzicht in de timing en impact van unlocks kunnen beleggers onverwacht grote verliezen lijden. De recente ontwikkelingen rondom Nakamoto Corporation illustreren dit risico duidelijk.
Al met al benadrukt deze situatie dat kapitaalrondes via PIPE in de cryptomarkt extra volatility met zich meebrengen. Beleggers doen er goed aan om deze factoren mee te wegen bij hun investeringsbeslissingen.
