Een federale rechter in Californië heeft een belangrijke rechtszaak tegen Yuga Labs, de maker van de Bored Ape Yacht Club (BAYC), verworpen. De uitspraak bevestigt dat BAYC NFTs en de bijbehorende ApeCoin niet als effecten worden beschouwd onder de Amerikaanse wetgeving.
Rechter wijst bewijs voor effectenstatus af
Op 30 september oordeelde rechter Fernando Olguin dat de eisers niet konden aantonen dat de aankoop van deze non-fungibele tokens (NFT’s) of ApeCoin voldeed aan de Howey-test. Deze test bepaalt of een financieel product als effect moet worden gezien. De aanklacht uit 2022 beschuldigde Yuga Labs van het misleiden van investeerders en het verkopen van niet-geregistreerde effecten. Volgens de rechter betekent het aanbieden van mogelijke toekomstige voordelen via NFT’s niet automatisch dat er sprake is van een investering.
Daarnaast verwierp de rechtbank het argument dat Yuga Labs een “gemeenschappelijk ondernemingsverband” had gevormd, wat essentieel is in effectenrecht. Kopers betaalden eenmalig voor hun NFT’s en verhandelden deze op externe platforms zoals OpenSea. Hierdoor waren hun financiële resultaten niet direct gekoppeld aan het succes van het bedrijf. Zelfs verklaringen over prijzen of handelsvolumes van NFT’s waren onvoldoende om te concluderen dat kopers winst verwachtten.
De zaak draaide om zes digitale activa van Yuga Labs: BAYC NFT’s, Mutant Ape Yacht Club (MAYC) NFTs, Bored Ape Kennel Club (BAKC) NFT’s, Otherdeed NFTs (virtuele percelen in de “Otherside” metaverse), Meebits NFTs en ApeCoin. Yuga behield commerciële rechten en ontving een vergoeding bij elke doorverkoop van een NFT. Dit versterkte volgens de rechter het onderscheid tussen de financiële belangen van kopers en de winst van Yuga Labs.
Gevolgen voor de NFT-markt
Deze uitspraak brengt meer juridische duidelijkheid voor de NFT-markt. NFT’s die worden verkocht voor toegang, extra voordelen of culturele waarde, en niet primair als investeringsobjecten, lopen minder risico om als effecten te worden aangemerkt. Dit kan toekomstige rechtszaken of acties van de Amerikaanse Securities and Beurs Commission (U.S. Securities and Exchange Commission) tegen vergelijkbare projecten beperken.
Yuga Labs lanceerde de Bored Ape Yacht Club in 2021 en benadrukte altijd dat de NFTs bedoeld zijn als lidmaatschapscollectibles. Ondanks deze juridische overwinning is de marktwaarde van BAYC NFT’s sinds de piek in 2022 gedaald. Volgens CoinGecko ligt de huidige floor prijs rond 8,13 ETH, ongeveer 36.600 dollar, tegenover 369.900 dollar in april 2022. Toch kan de uitspraak makers van NFT-projecten stimuleren om meer te focussen op nut en community in plaats van puur financiële winst.
Toekomstige ontwikkelingen
De uitspraak kan een precedent vormen voor andere NFT-projecten die worstelen met de vraag of hun tokens als effecten moeten worden gezien. Door de nadruk te leggen op gebruikswaarde en gemeenschapsaspecten, kunnen projecten juridische risico’s beperken. Tegelijkertijd blijft het belangrijk dat investeerders en makers de regelgeving nauwlettend volgen, aangezien de wetgeving rond digitale activa voortdurend in ontwikkeling is.
Deze zaak onderstreept de complexiteit van het juridische landschap rondom NFTs en crypto-activa. Naarmate de markt volwassen wordt, zal de balans tussen innovatie en regulations cruciaal blijven voor de verdere adoptie en stabiliteit van digitale verzamelobjecten en tokens.
